Грошова маса M2 в США: чому про неї говорять у новинах і навіщо це вам

Що таке М2 й де «ховаються» гроші

За грошовою масою М2 стежать політики та економісти. М2 – термометр економіки, що допомагає прогнозувати інфляцію.

 

✅ Спрощено: маса зростає → грошей у людей та бізнесу стає більше → вони починають більше витрачати (не факт, але в теорії) → отже, можуть зрости ціни.

 

У 2022 році показник М2 знизився вперше з 1959 року в результаті дій ФРС (Федеральна резервна система) щодо приборкання інфляції. Проте вже в листопаді 2025-го грошова маса М2 в США досягла історичного максимуму у 22 322,40 млрд доларів США. Заштриховані області вказують на рецесії в США. Джерело: Федеральний резервний банк Сент-Луїса.

 

М – тому що money supply (англ.: «доступність грошей»).

 

Взагалі М2 правильніше називати не грошовою масою, а агрегатором грошової маси, що показує кількість грошей в економіці США. Так уряд розуміє, скільки грошей люди та бізнес можуть витратити.

 

Інші агрегатори

• М0 – тільки готівка.
• М1 – готівка + кошти на рахунках та картках. Також враховуються короткострокові депозити з можливістю дострокового зняття. Або такі інструменти, як наші Конверти.
• М2 – М1 + ощадні вклади, депозити та фонди грошового ринку. Це «гроші на кожен день» і найближчі заощадження населення та бізнесу.

До 2006 року США рахували також М3, але вирішили, що інформація показника не варта зусиль на його обчислення. Проте, в інших країнах його можуть рахувати.

 

• М3 – М2 + депозити юридичних осіб та інші інструменти, якими користуються переважно корпорації та інституційні інвестори.
• М4 – М3 + гроші в довгострокових активах (понад 5 років).

Найбільше значення має саме агрегатор М2 – він прозоріший 👇

 

Припустімо, компанія тримає кошти в грошовому фонді. Якщо вона перекаже гроші з фонду на власний рахунок, то агрегатор М1 збільшиться, адже він кошти на рахунках враховує, а у фондах – ні. Агрегатор М2 при цьому не змінюється, адже враховує кошти як на рахунках, так і у фондах.

 

Також М2 враховує витрати основної маси населення (на відміну від М3 та М4), тому вважається більш об’єктивним та оперативним.

 

Що означає зміна грошової маси М2

М2 – компас. Його зміни показують (або, точніше, можуть показати), куди прямує економіка.

Грошову масу рахують центральні банки країн: у нас – НБУ, в Америці – ФРС. Значення М2 публікують раз на місяць.

 

📈 Маса М2 зросла – грошей стало більше. Бухгалтерською мовою: у населення утворилися надлишки грошей. Потенційно це говорить про те, що в країні може зрости споживчий попит, тому що люди більше витрачатимуть. Зростання М2 – передумова економічного покращення (потенційно). Правда, разом із цим зростають і ціни.

 

📉 Маса М2 знизилася – грошей стало менше. Люди менше витрачають, тому економісти вбачають у зменшенні М2 ознаки зниження інфляції. Начебто добре, але це також сигналізує про спад в економіці.

 

Виглядає просто, але реальність складніша. Під час криз ФРС може друкувати та роздавати гроші як допомогу бізнесу та людям (ілюстраційний приклад – COVID-19). Грошова маса збільшується, проте економічного зростання немає. Воно тільки має статися, але це не точно.

 

→ Чому б державі не надрукувати стільки грошей, щоб вистачило на всіх?

 

Чому грошей стає більше або менше

На М2 впливають 3 фактори. Через них держава в особі центрального банку керує грошовою масою.

1. Грошово-кредитна політика

Якщо просто, то мова про облікову ставку 👇

 

• Ставку підняли → люди менше витрачають, а більше накопичують → грошова маса зменшується → інфляція знижується.
• Ставку опустили → кредити стають дешевшими → люди та бізнес більше витрачають → грошова маса зростає → з часом підвищується інфляція.

2. Кредити банків

Якщо банки охоче кредитують і пропонують вигідні програми, то М2 збільшується.

3. Державні витрати

Коли держава запускає великі проєкти (наприклад, будівництво доріг) або виділяє допомогу, як під час пандемії COVID-19, витрати зростають, але збільшується і грошова маса М2.

 

Якщо грошова маса сильно збільшилася, люди та бізнес більше витрачають, тому зростає ризик інфляції. ФРС може вжити заходів щодо скорочення М2, щоб люди та бізнес притримали гроші. Але не все так просто, адже зі зниженням М2 сповільнюється економіка.

У довгостроковій перспективі стале зростання грошової маси, що перевищує зростання виробництва товарів та послуг, пов’язане з підвищенням рівня цін.

 

Доповідь ФРС «Роль грошей в економіці», 1995 рік.

 

⚠️ Сучасні економісти зазначають, що зв’язок між М2 та інфляцією слабшає через зміну «швидкості обігу грошей». Грошей може бути багато, але якщо вони лежать під матрацом і не рухаються, інфляція не зросте.

 

→ Як облікова ставка НБУ впливає на ваші кредити, депозити та гроші в гаманці

 

Як М2 впливає на ринок і допомагає нам вкладати гроші

Грошова маса М2 впливає на облікову ставку та податки, дає розуміння про стан і напрямок економіки. Інвестори стежать за М2, щоб розуміти напрямок руху ринків. Сценаріїв може бути багато. Ми ж розглянемо два базові 👇

 

Маса М2 зросла, проте центральний банк не підвищив ставку

 

Оскільки грошей в економіці стало більше, інвестори часто підвищують ризик і переводять гроші в ризикованіші активи – в акції та навіть у криптовалюти.

 

Маса М2 зросла, тому центральний банк підіймає ставку, щоб приборкати інфляцію

 

За зростанням ставки підвищується дохідність депозитів і держоблігацій. У такому разі інвестори частіше відмовляються від ризикованих активів на користь захисних. Попит на держоблігації (в Україні – ОВДП) зростає.

 

Чому це важливо для українців

Хоча ми говоримо про М2 в контексті США та долара, для жителя України цей показник має пряме прикладне значення.

 

Курс валют. Оскільки долар – світова валюта, скорочення М2 в США робить долар більш дефіцитним і дорожчим відносно інших валют, включаючи гривню.

 

Інфляція «на імпорт». Якщо в США надмірно зростає М2, це провокує там інфляцію. Оскільки Україна купує багато імпортних товарів (паливо, техніка), ми «імпортуємо» цю інфляцію собі – і ціни в магазинах ростуть.

 

Ставки за кредитами та депозитами. НБУ уважно стежить за грошовою масою в Україні. Якщо ви бачите в новинах, що грошова маса М2 в Україні зростає занадто швидко, готуйтеся: імовірно, незабаром НБУ підніме ставку, щоб вилучити зайві гроші.

 

Запам’ятаймо

М2 – це агрегатор грошової маси, який обчислює та раз на місяць публікує Федеральна резервна система США. Інші країни також рахують М2.

 

М2 – це готівка, гроші на картках і на короткострокових депозитах із можливістю зняття коштів, а також ліквідні цінні папери.

 

Грошова маса показує, куди прямує економіка.

 

Якщо М2 збільшується, то потенційно це позитивний сигнал, адже люди й бізнес більше витрачатимуть та інвестуватимуть. І навпаки.

 

Економіка США впливає на весь світ, тому є сенс стежити за зміною М2. Це контекст того, що відбувається на світових ринках.