ОВДП за 5 хвилин: просто про терміни, які бентежать новачків

Про ОВДП двома словами

ОВДП (облігації внутрішньої державної позики) дійсно вважають простим інвестиційним інструментом. Логіка справді схожа з депозитами:

 

 

Міністерство фінансів України випускає електронні ОВДП. Облігації спочатку продають на аукціоні первинним дилерам (11 банків з відповідним статусом), які потім з власного портфеля пропонують ОВДП приватним інвесторам.

 

 

ОВДП – це цінні папери, тому навіть якщо ви будете просто тримати їх до кінця строку, бажано розуміти сутність. Ми відібрали 10 найважливіших термінів, один з яких (ОВДП) уже розглянули. Тепер пояснимо інші.

 

Номінал (номінальна ціна)

Номінал – це базова вартість однієї облігації. Саме за номінальною ціною держава поверне кошти в кінці строку. Наприклад:

 

• Номінальна ціна 1 000 грн, ви купили 10 облігацій. У кінці строку держава вам поверне 10 000 грн.

Номінальна ціна незмінна протягом всього строку дії облігації.

Ринкова ціна

Облігації можуть змінювати свою вартість залежно від попиту та пропозиції, зокрема – залежно від облікової ставки НБУ.

 

• Базово: ціна ОВДП змінюється щодня на розмір нарахованого купонного доходу. Саме тому ви бачите, що номінальна ціна – 1 000 грн, а купити облігацію зараз можна за 1 028 грн. 28 грн – це дохід продавця облігації за той час, що вона була у його власності.

Якщо ви плануєте тримати облігацію до погашення, ринкові коливання не мають великого значення. Але якщо вирішите продати ОВДП, ціна продажу може принести як прибуток, так і збиток.

 

→ Як облікова ставка НБУ впливає на ваші кредити, депозити і гроші в гаманці

 

Дисконт

Іноді облігація може коштувати дешевше за номінал. Різницю між ринковою ціною та номінальною вартістю називають дисконтом, а саму облігацію – дисконтною. Працює так:

 

• Номінал облігації 1 000 грн.
• Ринкова ціна 800 грн.
• Ви купуєте 10 облігацій (вкладаєте 8 000 грн), щоб у кінці строку отримати погашення за номіналом – 10 000 грн. Така облігація може не мати купонних виплат.

Також дисконт може утворюватися внаслідок ринковий ситуацій. Наприклад, ви купили ОВДП з дохідністю 15%, а зараз нові ОВДП дають 20%. Ваша облігація стала менш привабливою. Щоб її продати, доведеться поставити нижчу за номінал ціну.

 

У чому різниця: купонні ОВДП дають регулярний грошовий потік – виплати раз на пів року. Дисконтні облігації без купонів не дають проміжних виплат, весь дохід ви отримуєте в кінці. Це робить їх простішим активом, але менш гнучким.

 

Купон

Купон – це регулярна виплата доходу за облігацією. Cхоже на відсотки за депозитом. Виплачуються 1 раз на 6 місяців, якщо інший графік не встановлено для конкретної облігації.

 

Купон – історична назва. Раніше до облігацій додавалися фізичні купони, які потрібно було відрізати та пред’являти для отримання відсотків.

 

Дохідність

Саме дохідність найчастіше плутає початківців, тому що вони розглядають ставку ОВДП за аналогією до депозиту, а тут є відмінності.

 

Найголовніше: ставка, яку ви бачите в Приват24 в параметрах облігації, – це ефективна дохідність.

 

 

Ефективна дохідність – це дохідність облігації за умови, що всі купонні виплати ви вкладаєте в цю облігацію або іншу з такою ж дохідністю. Якщо купонний дохід ви забиратимете, то реальна дохідність ОВДП буде нижчою.

 

Саме тому висока дохідність ще не говорить, що облігація краща за іншу. Важливо, як ви будете розпоряджатися купонним доходом.

 

Погашення

Погашення – це дата, коли держава повертає інвестору номінальну вартість облігації.

 

Якщо ви купили 10 облігацій з номінальною ціною 1 000 грн з датою погашення через два роки, то весь цей час ви отримуєте купонні виплати, а в день погашення на рахунок надходять кошти за номіналом (10 000 грн) та остання купонна виплата.

 

 

Графік погашень і виплат встановлює Міністерство фінансів під час первинного розміщення облігацій на аукціоні.

 

Вторинний ринок

Облігацію можна продати на вторинному ринку:

• якщо терміново знадобилися гроші;
• щоб отримати додатковий дохід.

Справа в тому, що ціна облігацій зворотно пропорційна дохідності. Якщо дохідність ОВДП зростає, то ціна знижується, і навпаки.

 

Може бути ситуація, коли НБУ знизив облікову ставку – отже, нові облігації Міністерство фінансів випускає з меншою дохідністю, тому попередні ОВДП стають більш привабливими і їхня ціна підвищується. Інвестору може бути вигідно не чекати погашення, а продати ОВДП зараз.

 

Військові ОВДП

Військові ОВДП – різновид державних облігацій. Працюють вони так само: інвестор купує облігацію, отримує купонний дохід за графіком, а після завершення строку повертає вкладені кошти.

 

Кошти від продажу військових ОВДП спрямовуються на фінансування потреб країни в умовах війни. Купуючи військові ОВДП, інвестор підтримує армію.

 

Ліквідність

Ліквідність показує, наскільки легко можна продати актив близько до ринкової ціни.

 

У повсякденному житті ми постійно стикаємося з цим поняттям. Наприклад, готівка має абсолютну ліквідність, а от продаж квартири може зайняти місяці. Щоб продати її швидко, доведеться сильно знижувати ціну, тому нерухомість – низьколіквідний актив.

 

ОВДП – актив з високою ліквідністю. Облігації доволі легко продати на вторинному ринку, хоча нюанси є 👇

 

Наприклад, ви купили облігації, а через пів року НБУ підвищив облікову ставку. Ви можете зараз продати облігації, але поточна ринкова ціна буде нижчою, ніж ви купували.

 

Звісно, ви не зобовʼязані продавати ОВДП собі у збиток. Є можливість вийти на біржу з власним котируванням – тобто встановити ціну, за якою ви хочете продати облігацію. Але якщо ціна буде сильно не в ринку, то покупця можна чекати довго. ОВДП – високоліквідний актив, але в моменті ціна може бути невигідною.

 

Запам'ятаємо

Більшість термінів навколо ОВДП звучать складніше, ніж є насправді.

 

Для першого знайомства з державними облігаціями достатньо зрозуміти кілька базових речей. Цього часто достатньо, щоб почати інвестувати.

 

А далі переходьте на наступний рівень 👇